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意大利增赤预算案困扰欧盟意大利内阁近期签署了2019年财政预算并提交给欧盟委员会。这份预算计划提高福利支出、降低退休年龄、为穷人提供基本收入、为自营业者减税，将2019年赤字目标提高到国内生产总值的2.4%。在本就很高的债务水平下继续扩大财政赤字，外界预计，这份预算案将拉开意大利政府和欧盟之间艰难谈判的序幕。

从上述逻辑出发，国信证券认为，火电将是未来有望获得显著超额收益的少有板块之一，特别是在煤价仍处高位，且下行趋势比较确定的情况下，股价弹性大，是最佳的配置时刻。尤其是2019年上半年，煤价下跌概率大，或成为火电板块股价上涨最核心的催化剂；而经济下行压力下，火电板块的稀缺性，或将使得板块享受更高的估值溢价。

2酱油第一股根据2019年中报显示，加加的营收是千禾味业营收（5.94亿）的近两倍，加加对千禾的成倍反超不是今年开始的，千禾味业2018年营收10.70亿，也就加加的一半，可奇怪的是，净利润却为2.40亿元，达到加加的两倍。加加酱油的实际销量真的有那么大？与千禾近似的高端产品定位，巨额销量，为啥利润少得可怜？各种违规操作，难免让人对加加业绩数字的真实性存疑。加加的市场竞争力到底怎样？打开京东和淘宝便可略知一二。

市场机构尼尔森一份截至2018年第三季度的数据显示，加多宝遭受重创，市占率较2017年同期下滑22%，而“老对头”王老吉（广药集团）则一路顺风顺水，前三季度增长9%，全年增幅达10%，两者境遇反差明显。而在去年，加多宝还与自己合作多年，为公司提供包装的中粮包装就“清远加多宝草本注资”一事打起了官司，这个事情在最近有了结果。

4天内两场临时股东大会召开，也是这家“中国医药工业百强企业”近年来内部争斗的一个缩影，而这源于公司董事会与鲁南制药掌控者张贵民的分立。记者了解到，自2017年3月以来，张则平、李冠忠与王步强3位鲁南制药董事会元老被张贵民方面拒绝进入公司，虽然临沂市政府也曾出面调停，但僵局依然未解。

具体解读如下：一、关于普惠金融定向降准：此前两年，动态考核普惠金融定向降准均在年初的1月25日落地。今年受疫情影响，数据收集等前期工作可能有所延后。在3月11日国常会提出明确要求后，今年普惠金融定向降准落地。2019年动态考核后释放资金规模为2700亿元。考虑到去年以来普惠口径下小微企业贷款余额增速明显加快，今年动态考核普惠金融定向降准规模加大到4000亿元。总体上看，此次普惠金融定向降准符合此前市场普遍预期。我们判断，作为近期结构化货币政策的主要组成部分，未来普惠金融定向降准动态考核还将持续实施，这意味着小微企业信贷融资环境还有进一步改善空间。